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三大因素支撑沪指创年内新高 机构称当前市场机会仍大于风险

  5月8日,A股三大指数震荡走强,上证指数创年内新高,盘中最高上探至3400.18点,收盘报3395点,涨幅达1.81%;深证成指涨0.4%,创业板指涨0.25%。沪深两市合计成交额11369亿元,连续第22个交易日突破万亿元。

  行业方面,5月8日,20个申万一级行业指数实现上涨,其中,银行行业指数以4.17%的涨幅居首,煤炭、国防军工、石油石化等三大行业指数分别上涨3.6%、3.47%、3.12%。

  对此,接受《证券日报》记者采访的中信证券首席经济学家明明表示,进入5月份,国内的经济、政策和外部环境相比4月份继续改善,投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面展现,投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳,市场依然处于全年第二个关键做多窗口。

  谈及近日市场的走势,机构普遍表示,三大因素提升信心,助力A股市场走强。

  首先,我国经济正逐步复苏。国家统计局数据显示,今年一季度我国国内生产总值(GDP)284997亿元,按不变价格计算,同比增长4.5%,比上年四季度环比增长2.2%。

  中信建投证券表示,在一系列推动经济复苏的政策利好下,2023年一季度经济活力已出现明显改善,GDP同比增长4.5%,较2022年低点显著提高。展望后续,2023年GDP增速目标为5%左右,预计未来季度经济复苏步伐逐步加快,实体经济复苏与居民收入水平回暖共振,有效信贷需求将进一步恢复和扩大,推动银行信贷投放延续高增态势。

  其次,消费需求持续复苏。国家统计局数据显示,一季度消费增长明显回升,社会消费品零售总额114922亿元,同比增长5.8%。按经营单位所在地分,城镇消费品零售额99664亿元,同比增长5.7%;乡村消费品零售额15258亿元,同比增长6.2%。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示,消费已经成为推动经济回升的重要推动力,根据国家统计局的数据,一季度消费对GDP的贡献率已经达到了60%以上,超过投资和出口贡献的总和,贡献率已经回到疫情前的水平。从4月中旬公布的一季度经济数据来看,一月份、二月份经济增速还比较低,但是到3月份出现了明显的回升,消费增速提升10%以上,出口贸易的增速也回到两位数,这说明在政策支持以及投资者信心逐步恢复的背景下,我国经济增速今年可能会呈现出逐季抬升的态势,这也为资本市场走出结构性牛市的行情打下坚实基础。

  第三,估值安全边际较高。截至5月8日收盘,A股整体动态市盈率为17.79倍,上证50指数、沪深300指数最新动态市盈率分别为10.18倍和11.83倍,均低于同期道琼斯工业指数(24.81倍)、标普500指数(23.77倍)等境外主要指数估值水平。

  中金公司表示,继续维持对A股市场偏积极的看法,当前A股市场整体估值水平不高且仍处于历史低位,市场机会仍大于风险。随着复苏逐步深化且上市公司业绩进入改善周期,基本面改善可能逐渐成为市场交易的核心逻辑,市场风格有望更为均衡,关注基本面具备复苏逻辑的领域,如前期调整相对充分的泛消费领域。低估值国企及一带一路等主题仍值得继续关注。(记者 任世碧)







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